Le pétrole n’est-il plus une manne ?

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Economie Monde
2017-10
Cet article a été publié dans: 
Numéro 115 - Octobre 2017


Malgré de nombreuses initiatives visant à réduire la production pour faire repartir les prix à la hausse, le cours du baril de Brut n'évolue guère, se situant toujours entre 45 et 55 dollars. Et pourtant  l'OPEP a baissé sa production espérant réduire les stocks et enclencher un mouvement de reprise qui se fait toujours attendre et risque de se faire attendre longtemps encore. De même, aux États Unis les dépenses engagées dans les forages de schiste viennent d’être fortement revues à la baisse, pour la première fois en juillet depuis 2015, laissant penser également que la reprise n'était pas pour demain. Quelles sont les sont les principales raisons qui expliquent cette situation et quelles conséquences en tirer à moyen terme ?


Parmi les raisons conduisant à cette situation, plusieurs semblent particulièrement importantes.


La première concerne l'affaiblissement de l'OPEP, incapable de retrouver une unité autre que de façade la conduisant à prendre des mesures à minima alors que la situation aurait exigé des mesures radicales. La diversité idéologique de ses membres, des situations économiques très différentes et des intérêts de chacun ont progressivement affaibli ce cartel au point de le rendre inefficace.


La deuxième tient aussi au fait que l'on trouve désormais du pétrole un peu partout et, en même temps, o, assiste au développement des énergies alternatives: éolien, solaire, etc. Lorsque les cours étaient au plus haut,  on a pris l’habitude  de rechercher des solutions alternatives qui perdurent aujourd'hui. Ajoutons également que durant cette période de hausse avec un  baril de plus de 100 dollars, la plupart des pays importateurs ont développé, avec succès, des programmes nationaux visant réduire le gaspillage énergétique.


Ainsi, la situation d'aujourd'hui est la conséquence logique d'un marché où la demande diminue avec une offre qui se maintient, conduisant logiquement à une baisse des cours qui perdue aujourd'hui.


Enfin, une dernière cause de la stagnation des prix du brut tient au fait que l'énergie carbone n'est plus à la mode. En effet,  l 'éco-énergie est passée par là, s’installant dans le « politiquement correct ». C’est ce qui conduit par exemple le gouvernement norvégien, qui s'est pourtant enrichi dans l'exploitation de ses champs pétroliers de la mer du Nord, de se projeter dans le tout électrique automobile pour l’horizon 2030, quitte à brader sa principale richesse nationale.


Pour toutes ces raisons nous pensons que les cours pétroliers auront beaucoup de mal à rebondir au-delà de 60 dollars le baril. Pour les pays émergents, producteurs/exportateurs, les conséquences économiques vont d'autant plus inquiétantes que leur budget a  été calculé sur la base d'un baril aux alentours de 100 dollars, voire  plus. Parmi ces pays le Venezuela, l’Algérie et le Nigeria  sont sans doute ceux  qui auront le plus à en souffrir. .Une étude publiée fin 2014 par l’hebdomadaire  « Jeune Afrique »  rappelait alors que pour équilibrer le budget national, le prix du baril devait atteindre 160 dollars au Venezuela, 121 dollars en Algérie et 119 dollars au Nigeria .Certes ces pris d'équilibre respectifs ont sans doute été revus à la baisse mais pas suffisamment cependant pour éviter des crises internes si les cours ne repartent pas à la hausse. Ce qui semble exclut pour le moment. De plus, pour tenter de compenser leur perte de revenus, ces pays, auquel il faut ajouter l’Iran ruiné, sont enclins d’augmenter leur production, confortant ainsi  confortant les difficultés de l'OPEP , dont certains sont membres et contribuant directement à maintenir des cours bas, voir à en accentuer la chute.


Les seuls pays qui pourraient faire rebondir les cours sont les pays consommateurs/importateurs qui auraient pu profiter de  la baisse pour consommer plus d'énergie pétrole .Pour des raisons évidentes (concurrence d’autres sources d’énergie, « politiquement correct », baisse de la consommation, etc., cette probabilité est quasi nulle. Dans ce contexte morose pour les producteurs de brut, les seuls pays producteurs/exportateurs qui s'en sortent le moins mal sont ceux qui ont des coûts d'extraction très bas, d’une part, et qui ont su diversifier leurs sources de revenus,  comme l' Arabie saoudite et surtout les Émirats arabes unis. 





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