Les BRICS maintiennent un taux de croissance enviable

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Economie Monde
2014-06
Cet article a été publié dans: 
Numéro 76 - Juin 2014

En juillet 2013, un article des Echos de Richard Hiault  titrait : « Les pays émergents, nouveau sujet d’inquiétude du F.M.I. ». Dans cet article, l’auteur s’appuyant sur les déclarations de Christine Lagarde, annonçait que le F.M.I. avait revu à la baisse ses prévisions de croissance mondiale, et sur celle de l’économiste en chef du F.M.I., Olivier Blanchard, expliquant ce ralentissement par celui des pays émergents. Qu’en est-il exactement aujourd’hui ?

 

En juillet 2013, un article des Echos de Richard Hiault  titrait : « Les pays émergents, nouveau sujet d’inquiétude du F.M.I. ». Dans cet article, l’auteur s’appuyant sur les déclarations de Christine Lagarde, annonçait que le F.M.I. avait revu à la baisse ses prévisions de croissance mondiale, et sur celle de l’économiste en chef du F.M.I., Olivier Blanchard, expliquant ce ralentissement par celui des pays émergents. Qu’en est-il exactement aujourd’hui ?

Dans sa dernière publication, la Banque Mondiale prévoit non seulement la reprise, mais aussi l’accélération de la croissance de l’économie mondiale, atteignant 3,2% en 2014, 3,4% en 2015 et 3,5% en 2016, confirmant au passage le 7,7% de la Chine et le 6,2% de l’Inde en 2014. Si on s’en tient au  seul groupe BRICS, sur la période 2012-2014, les résultats concernant leur croissance sont exposés dans le tableau ci-dessus.

Ces résultats conduisent à différentes conclusions.

1 – La première, qui n’est pas nouvelle, est la difficulté de prévoir l’avenir économique à court terme, car on se situe là à un écart de moins d’un an. Et ce bien sûr si on raisonne au niveau mondial. Pour autant, l’approche au niveau mondial n’étant que l’agrégation de résultats pays par pays, cela confirme la difficulté de prévoir la croissance d’une économie nationale sur un espace de 12 mois. On citera à titre d’exemple le titre d’une publication cette fois dans le Journal des finances du 19 avril dernier : « La croissance chinoise meilleure que prévu ».

2 – Le fait de prendre en compte deux Etats-Continents, la Chine et l’Inde, rend plus difficile encore la prévision. De même les facteurs politiques sont, comme toujours imprévisibles, même si leurs conséquences ne le sont pas. Ceci vaut pour la Russie.

3 – Si la reprise mondiale se confirme alors que la situation des BRICS semble se stabiliser, c’est que l’économie mondiale est moins dépendante, moins impactée par l’économie des pays qui les constituent : Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud.

Revenons sur l’économie de ces cinq pays : là encore l’analyse de leur seul taux de croissance conduit à nuancer un pessimisme trop souvent ambiant. En effet, sur les trois dernières années, seule l’économie Russe montre des signes de faiblesse avec des taux de croissance en chute  depuis 2012. Or, tel n’est pas le cas de l’économie des quatre autres pays.

 

Les résultats de l’Afrique du Sud, certes peu spectaculaires, montrent une certaine stabilité autour de 2,4/2,5 points de croissance, certes en retrait par rapport au taux de croissance moyen du pays depuis la fin de l’apartheid (3,3 points), mais avec une prévision 2014 supérieure aux résultats de 2012 et 2013.

Le Brésil, avec une moyenne de 2,23 points pour 2012, 2013, 2014, est loin de son sommet de 2010, 7,5 points de croissance mais depuis 2012, le pays semble être reparti vers des taux de croissance dépassant 3%.

La Chine est stable, mais à un niveau élevé, entre 7,7 et 7,8% de croissance. C’est aujourd’hui par son PIB la première puissance économique du monde.

L’Inde, à un degré moindre, présente la même configuration, avec un taux de croissance entre  5 et  5,5%.

Le monde doit s’habituer à la fin d’une période où les taux de croissance des pays émergents pouvaient atteindre  10% sur le long terme. Rien de plus normal, si on veut bien se rappeler des difficultés habituelles que rencontrent les pays émergents à revenus intermédiaires pour évoluer vers des économies à revenu élevé. Ce dernier saut est celui qui prend le plus de temps. 

 

Ajoutons à cela que tout modèle de croissance s’oriente à un moment de son histoire davantage vers la consommation des ménages et moins vers le commerce extérieur. Rien de plus normal, même si la croissance évolue le plus souvent, beaucoup plus rapidement lorsqu’elle est portée par l’investissement et le commerce extérieur que lorsqu’elle repose sur la consommation.





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